Niet duurzaam: Beleggen in CO2-vervuilers om de klimaattransitie te helpen

BlackRock, de grootste vermogensbeheerder van de aardbol, beweert dat beleggers juist moeten blijven investeren in CO2-uitstotende bedrijven om de transitie naar een netto-nul economie te steunen. Dat schrijft het bedrijf in haar rapport “Positioning for the net zero transition”.

Alleen door zo een vinger aan de pols te houden, kunnen beleggers bij deze bedrijven verandering teweegbrengen, is de redenering.

Dit zijn de hoofdpunten die het rapport noemt:

• De transitie naar netto-nul is definitief op weg; de uitrol ervan zal de toeleveringsketens en markten volledig omgooien. Dit heeft grote gevolgen voor portefeuilles, dus beleggers doen er goed aan de veranderende vooruitzichten nauwlettend in de gaten te houden.
• We zijn overgeschakeld naar een hogere versnelling. Met de huidige maatregelen zijn we in 2050 niet CO2-vrij, maar we verwachten dat het beleid versneld zal worden door innovaties, veranderende verwachtingen van de samenleving, en de gevolgen van klimaatverandering die nu al voelbaar zijn.
• De markten hebben de risico’s en kansen van de transitie nog niet volledig ingeprijsd. Bedrijven die zelf al wel goed zijn voorbereid op de veranderingen, kunnen profiteren van die voorsprong.
• Daar waar de meeste investeringen nodig zijn, wordt op dit moment het meest vervuild. Beleggen in de duurzame transitie betekent dus ook beleggen in bedrijven met veel CO2-uitstoot – al moeten die bedrijven natuurlijk wel een gegronde intentie hebben om die transitie in te gaan.
• De overgang naar netto-nul zal tijd kosten en met horten en stoten verlopen. Wie nu besluit CO2-vervuilers volledig te weren uit zijn portefeuille, kan in de problemen komen als er een mismatch ontstaat in de komende jaren tussen vraag en aanbod in energie- en CO2-intensieve producten.
• Het mes kan dus aan twee kanten snijden voor wie belegt in bedrijven die nu nog een hoge CO2-uitstoot hebben, maar serieuze plannen hebben om CO2-neutraal te worden: de transitie biedt een mooie beleggingshorizon en tegelijkertijd is je portefeuille bestand tegen de schokken die die transitie veroorzaakt.
• Zelfs als de transitie accelereert, blijven investeringen in olie- en gasproductie nodig om aan de energievraag te voldoen. Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat deze posities het risico meebrengen dat er stranded assets tussen zullen zitten. Engagement is van essentieel belang om op de hoogte te blijven van de toekomstplannen van deze bedrijven.

Kortom, beleggers wordt aangeraden om nu nog te profiteren van de hoge rendementen die gemaakt kunnen worden op investeringen in fossiele bedrijven, die beloven uiteindelijk om te schakelen naar groene energie.

Dit advies heeft grote invloed op beleggers wereldwijd. Het gevolg daarvan is dat de energietransitie door het volgen van dergelijk advies verder wordt vertraagd, en dat de opwarming van het klimaat langer doorgaat en tot een nog hogere temperatuur leidt. Dit perverse effect is een direct gevolg van het blijven nastreven van economische groei. Die zorgt voor een blijvend toenemende vraag naar energie, waaraan niet alleen met groene energie kan worden voldaan.

Als we kijken naar de gevolgen van de recente pandemie en de eerste effecten van de oorlog in Oekraïne, zien we (opnieuw) dat crises de rijksten nog rijker maakt en de rest van de wereldbevolking verarmt. De vraag dringt zich dan op of de financiële top van de wereld bewust aanstuurt op crisis om daar verder van te profiteren. De schijn hebben ze in elk geval tegen.